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更新时间：2026-01-15
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当前，我国正加速步入深度老龄化社会，60岁以上人口占比已超过20%[1]，养老保障已成为关乎亿万家庭福祉、关乎经济行稳致远、关乎国家长治久安的重大民生课题。
从中央金融工作会议到党的二十届三中、四中全会，党中央一以贯之强调做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。[2]其中，党的二十届四中全会就积极应对人口老龄化、健全养老事业和产业协同发展政策机制、积极开发老年人力资源、发展银发经济等作出全面部署。[3]这为我国应对人口结构深刻变化、构建多支柱养老保障体系提供了遵循，也为金融保险行业服务国家战略指明了方向。
为积极响应国家号召，中国平安人寿保险股份有限公司银保事业部（以下简称“平安人寿银保”）聚焦养老金融领域，积极探索发展必要性与未来增长路径，助力构建多支柱养老保障体系。
从人口结构看，中国的社会结构逐渐呈现出纺锤型特征，高龄化与少子化导致社保负担加重，亟需推动“第三支柱”商业养老保险保障体系的建立。当前老年抚养比已升至22.8%[4]，意味着大概每4名劳动年龄人口要养1名老人，同时出生率持续走低，“养儿防老”模式难以为继。此外空巢化趋势明显，对医护、心理支持等综合服务提出更高要求，我国基本养老金替代率已降至45%左右[5]，远低于国际通行的70%标准，仅靠“第一支柱”已难满足需求。人口结构的深刻变化，已成为推动第三支柱发展的决定性因素。
从发展阶段看，随着社会经济发展，对人身险的需求更加旺盛。国际经验表明当人均GDP突破1万美元时，寿险市场将进入快速发展期[6]，目前我国人均GDP已超1.2万美元，年金险占比仅约25%[7]，远低于美国的75%[8]；显示出我国养老年金险发展潜力巨大，同时需要进一步向保障期延长和投资功能加强的方向逐步转型。宏观经济的发展，正成为推动商业保险发展的强劲动力。
从养老保障制度看，构建多支柱养老保障体系成为必然趋势。我国社保制度强调广覆盖、保基本，补充型养老年金险契合居民长期储蓄与保障需求。当前国家正通过发展个人养老金、延续税收优惠、扩大养老理财产品试点等举措，构建多支柱养老保障体系。多支柱养老保障体系的改革与完善，正成为破解社保难题、促进养老金融发展的关键抓手。
从社会文化看，我国深厚的储蓄文化体现出国民的风险防范意识，随着文化演进，公众对保障的需求也日益提升。数据显示当购险目的以保障为主时，人身险增速明显高于同期名义GDP增速，具备超速增长潜力。调研显示，2020至2024年间，中国香港人身险保费增速为GDP的1.7倍[9]。公众金融素养提升，风险意识增强，为商业养老保险发展奠定良好社会基础，文化演进正成为保险行业发展的内生动力。
从行业格局看，银保协同优势显著，是养老金融发展的重要路径。我国银行体系在金融系统中拥有广泛的客户基础、庞大的资金池、深厚的渠道网络和较强的公众信任，而保险机构则在长期资产负债管理、生命周期规划、健康保障融合及养老服务对接等方面具有独特优势。因此银保协同，不仅是行业资源整合的现实选择，更是推动养老金融高质量发展的战略路径。
国家将“养老金融”纳入金融“五篇大文章”，正是应对变局、谋划长远的战略之举。这要求我们“系统谋划”政策支持体系，“精准发力”市场供给短板，“协同推进”医养康养结合。
随着人口老龄化程度不断加深，“老有所养、老有所传、老有所安”已成为社会普遍关注的重要课题。在此背景下，以个人自愿储蓄为核心的第三支柱养老体系正加速发展。相关研究预测，到2035年，我国第三支柱的规模有望达到13.6万亿元，未来发展空间广阔。[10]
面对这一趋势，保险公司作为养老金融的重要参与者，正积极探索多元化产品与服务模式。其中养老年金险因其具备确定性强、保障周期长等特征，成为第三支柱体系中的关键产品之一。以平安人寿银保为例，其在2023年率先推出御享鑫瑞2.0养老年金保险，聚焦居民养老保障需求。截至2025年中，“鑫瑞养老年金”[11]产品系列已累计服务全国客户超过4万人，首年规模保费逾百亿元，成为国内养老金融实践的重要样本之一。鑫瑞养老年金保险产品系列的成功也印证了养老年金保险市场潜力巨大的推测。
从负债端来看，当前养老年金险产品的发展需重点回应居民在养老保障中的多重核心诉求。一是“老有所养”，在利率下行、资本市场波动加剧的背景下，如何构建稳定、可持续的养老金，成为居民养老规划中的关键难题。养老年金险通过锁定未来稳定的养老金领取，有助于缓解退休后的收入不确定性。二是“老有所传”，中高净值家庭普遍关注如何在满足自身养老需求的同时，实现财富的有序传承。当前市场上兼具养老保障与财富传承功能的金融工具仍较为稀缺，养老年金险通过身故保障、对接银行的保险金信托业务，为这一需求提供了可行的解决方案。三是“老有所安”。高品质的医养资源是保障养老生活质量的重要支撑。当前老年人在健康管理、居家照护、专业服务等方面仍面临诸多挑战，客户在购买指定养老年金产品达标后，还可以为其提供居家养老、健康管理、康养社区等增值服务权益。
为更好地覆盖不同收入层次和服务偏好的客群，平安人寿银保基于客户财务状况与养老目标，推出了“鑫系列”[12]养老解决方案。涵盖面向中等收入群体的基础养老方案，通过稳定的养老金领取安排帮助其锁定基本养老金，并对接臻享家医[13]；面向城市白领的优先养老方案，则通过年金化设计将资金转化为长期可持续的养老收入，对接居家养老服务[14]，提升退休生活品质；而对于高净值及多代同堂家庭，稳盈养老方案则在满足养老保障的同时，兼顾财富传承需求[15]，并对接高品质康养[16]，提供更全面的养老支持。
从资产端来看，养老保险资金“耐心资本”的属性与新质生产力的创新发展需求高度契合，有助于推动高质量发展的正向循环。一是周期匹配的核心优势。养老保险资金久期长、规模大、来源稳定，投资期限可长达10-30年，匹配新质生产力领域从技术研发到商业化落地的全生命周期资金需求。二是风险收益的精准契合。新质生产力项目虽伴随技术迭代风险，但长期成长性与收益突出，而保险资金风险容忍度适中、追求长期稳健回报，能够在承担合理风险的同时，分享产业升级红利。三是政策导向的同频共振。国家金融监督管理总局明确提出要发挥保险资金长期投资优势，培育真正的耐心资本，加大对战略性新兴产业、先进制造业等领域的投资力度，为两者深度融合提供了政策保障。
放眼全球，挪威和加拿大养老基金已形成成熟的“耐心资本”运作模式，为养老保险资金优化投资效能提供可借鉴路径。挪威政府全球养老基金（GPFG）将超20%权益资产投向微软、英伟达等科技企业，通过跨周期布局实现25年间6.1%年均回报[17]；加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）聚焦绿色低碳与清洁技术投资，建立碳减排目标体系，达成财务收益与可持续发展的平衡。这些国际经验的核心，在于以长期主义为导向，通过优化资产配置结构、聚焦战略新兴领域，让养老资金在守护民众养老福祉的同时，成为经济转型的核心资本力量。作为行业领军者，平安人寿将适配性优势转化为实践动能。“十四五”时期，平安始终布局国家大力发展的领域，例如布局硬核科技赛道，投资于芯片、AI、机器人、新消费、生物医药等企业；投资中广核海上风电项目，助力大湾区、粤东地区的海上风力发电基础设施。“十五五”期间，平安还将继续布局国家鼓励的领域，以“耐心资本”支持实体经济发展。[18]
当前正是通过长期资本发展新质生产力的关键窗口期，应把握机遇，推动养老保险资金与科技创新、产业升级深度协同，从短期内看为增加就业、增加收入、增加税收提供动能，从长期看进一步拓展经济发展的第二增长曲线可能性，实现经济结构优化与社会价值创造的双赢。
总体来看，养老年金险不仅是应对人口老龄化的重要工具，也在服务经济高质量发展中发挥着积极作用。随着制度体系的不断完善和产品服务的持续创新，商业养老年金保险将在构建多层次、多支柱养老保障体系中扮演更加关键的角色。
在此基础上，应将更多符合条件的养老年金保险产品纳入个人养老金退税账户可购产品范围，增强产品的吸引力和税收激励效果，进一步调动居民参与养老储备的积极性。此外，还应考虑逐步提高个人养老金退税账户的额度上限，推动构建更加完善、可持续的养老金融生态体系。
未来，平安人寿银保将继续立足行业使命，在守护亿万家庭养老福祉的同时，为中国经济高质量发展提供更强劲的金融支撑，书写“保险强国”的实践答卷。
[2] 人民政协报《学习贯彻党的二十届四中全会精神丨以党的二十届四中全会精神为指引 加快建设金融强国》
[3] 中国社会报《以党的创新理论为引领 谱写“十五五”老龄事业高质量发展新篇章》
[7] 中国国家金融监督管理总局人身险公司经营情况表统计数据、保险年鉴统计数据
[8] 美国保险监督官协会（NAIC）2024年度美国寿险行业主要险种保费收入指标
[9] 香港保险业监管局（IA），香港特别行政区政府统计处，CEIC Data
[10] 刘方涛, 郭小楠, 张蕊, 等. 基于需求角度的个人养老金潜在规模测算[J]. 保险研究, 2022.
[11] 此处“鑫瑞养老年金”包括平安御享鑫瑞2.0养老年金保险、平安御享鑫瑞3.0养老年金保险、平安御享鑫瑞养老年金保险（分红型）。
[12] “鑫系列”养老年金包括平安御享鑫瑞2.0养老年金保险、平安御享鑫瑞3.0养老年金保险、平安御享鑫瑞养老年金保险（分红型）、平安鑫瑞养老年金保险、平安鑫瑞优享养老年金保险（分红型）、平安御享鑫安养老年金保险、平安鑫安优享养老年金保险（分红型）。
[13] 平安人寿向符合标准的寿险保单客户提供“平安臻享家医健康服务计划”（御享鑫安3年交、鑫安优享分红3年交、鑫瑞2.0不准入臻享家医权益服务），以家庭医生全程陪伴为基础，依托国际权威“5A”管理模式，为家庭提供健康、慢病、医疗三大服务场景主动管理方案。本文所述臻享家医为“平安臻享家医健康服务计划”,海外就医协助（包含海外远程书面咨询、海外重疾住院安排协助）由北京北医医院管理有限公司提供，其余服务均由平安健康互联网股份有限公司及其上海分公司提供。其中涉及就医服务，由第三方医疗机构直接提供，北京北医医院管理有限公司、平安健康互联网股份有限公司及其上海分公司仅提供协助预约，不参与提供医疗服务。平安健康互联网股份有限公司及其上海分公司、北京北医医院管理有限公司合称为“第三方服务供应商”。服务在任何方面都不得被理解为保险理赔结论以及与保险理赔有关的任何承诺。有关保险责任、保险理赔的相关约定、条件和限制以保险产品的保险合同为准。任何保险理赔结果均应以平安人寿的审核结果为准；中国平安人寿保险股份有限公司保留对服务内容、服务提供对象、服务提供规则的调整权利。臻享家医具体内容及规则以平安人寿官网信息披露或金管家APP信息为准，或可拨打7*24小时平安人寿客服电线] 居家养老服务由平安健康互联网股份有限公司及/或具有经营资质的第三方服务商提供，其中付费服务客户可按需自主选购。对于购买中国平安人寿保险股份有限公司（简称“平安人寿”）保险产品达标居家会员的客户，将获得相应的居家养老权益（御享鑫安3年交、鑫安优享分红3年交不准入权益服务）。居家养老权益可由居家会员在约定范围内指定权益人享受，居家养老权益服务包含特定健康管理服务、居家养老咨询服务及平安管家平台会员资格。其中健康管理服务包括医生管家、慢病防控等。居家养老咨询服务为线上坐席服务，客户可以拨打电话，或使用智能设备进行咨询。平安管家平台会员资格是指由合作方平安健康互联网股份有限公司运营的、仅向特定成员开放的平安管家平台的注册资格，权益人获得注册资格并正式成为平安管家平台会员后，可在平台上自行下单或通过管家协助对接覆盖医健、照护、安全场景的居家养老服务(平安管家平台上医健、照护、安全场景居家养老服务属于付费服务，仍仅对服务开启城市开放)。
[16] 平安人寿对于购买保险产品达标康养会员的客户，提供相应的高品质康养权益（御享鑫安3年交、鑫安优享分红3年交不准入新单权益服务）。康养入会权益服务由平安健康互联网股份有限公司联合深圳平安综合金融服务有限公司及/或其他具有经营资质的第三方机构提供；康养社区入住服务由平安臻颐年（上海）企业管理有限公司或其他符合资质的第三方提供。随着服务不断迭代及地区差异，具体权益服务内容、服务类别、流程及价格亦可能存在差异或调整，以金管家康养会员页面最新信息披露、客户与服务提供方正式签署的合同或类似法律文件约定及实际交付为准。
[17] 王 焯 姜禹杉 祁晓颖. 以“优势资源”进行养老金储备与投资——挪威、智利、俄罗斯的经验与启示[N]. 上海证券报, 2025,12(23):8
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